Особенности заработка на инвестициях в облигации

Особенности заработка на инвестициях в облигации

Купон облигации – процент денежных средств, который выплачивается эмитентом в пользу держателя ценной бумаги. Также важен период выплаты купона, т.е. это период, по истечению которого владелец облигации сможет получить свой первый профит. Как правило, процентные начисления осуществляются один раз в три месяца.

В торговом терминале отображается не дата начисления прибыли, а периодичность, а именно количество дней. Если мы говорим о российском рынке облигаций, то здесь срок выплаты купона чаще всего составляет 182 дня. Таким образом, инвесторы получают прибыль раз в полгода.

Вычисляем доходность облигации на наглядном примере

Рассмотрим на конкретном примере. Предположим, что вы отобрали для торговли облигацию с номиналом в 1000 рублей, купон составляет 50 рублей, а периодичность выплаты прибыли 182 дня. Соответственно возникает вопрос, какова доходность такой ценной бумаги?

В первую очередь следует разобраться с терминологией, в частности, что такое доходность? В данном случае идет речь о том, сколько получит инвестор от того, что вложил свои денежные средства в приобретение данной ценной бумаги.

Обратите внимание, каким образом рассчитывается доходность. На самом деле, ничего сложного в этом нет. В итоге, на протяжении года мы получим 100 рублей в качестве профита, что составляет 10% от номинала облигации. Напоминаем, что прибыль будет выплачиваться раз в 6 месяцев, т.е. два раза в год.

Что собой представляет накопленный купонный доход?

Несмотря на тот факт, что начисление купонного дохода осуществляется исключительно по завершению предварительно оговоренного срока погашения, инвестор получает вполне реальный профит ежедневно. Более того, вкладчик сможет неплохо заработать, даже не дожидаясь погашения облигации.

Накопленный купонный доход – сумма денежных средств, которая начисляется за то, что инвестор был держателем ценной бумаги на протяжении определенного отрезка времени. Сумма изменяется в зависимости от продолжительности удержания.

В результате, если срок погашения установлен спустя год после покупки облигации, инвестор вправе продать этот актив за все те же 100% от номинальной стоимости. При этом, помимо возврата первоначально вложенных денег инвестор также получит накопленный купонный доход.

Классификация доходности инвестиций в облигации

  • Текущая доходность

Текущая доходность рассчитывается по простой формуле: купонная прибыль делится на номинальную стоимость. По такому принципу проводится расчет прибыльности абсолютно всех инвестиционных инструментов, а не только облигаций.

Например, если по купону вы получаете 100 рублей, а номинальная цена облигации равна 1000 рублей, то текущая доходность составит 10%. Все очень просто.

Однако следует отметить, что текущая доходность не отображает многих параметров облигаций, на которые инвестору обязательно нужно обращать внимание.

  • Доходность к погашению

Ключевая особенность расчета этой доходности заключается в том, что учитывается разница между стоимостью приобретения и номиналом ценной бумаги. Представьте, что вам предлагают приобрести облигацию за 90% от номинала, при этом на момент погашения эмитент все равно обязуется выплатить 100% стоимость. Безусловно, это выгодная сделка.

Доходность к погашению позволяет максимально точно просчитать вероятную прибыль по окончанию срока действия облигации.

  • Эффективная доходность

В торговом терминале Quik, через который осуществляются торговые операции, отображается именно этот вариант доходности. Суть этой прибыльности заключается в том, что инвестор просчитывает эффективность реинвестирования купонных средств.

Что это означает, представьте, что срок погашения облигации 5 лет. Эмитент каждый год выплачивает купонный доход, но вы при этом не выводит из торговли полученный профит, а снова используете его для приобретения облигации.

Какие факторы влияют на стоимость облигации?

В целом, можно выделить три наиболее значимых момента:

  • Вероятность дефолта эмитента
  • Вероятность изменения процентной ставки
  • Время до погашения ценной бумаги

Почему одни облигации дают 1000% дохода, а другие всего лишь 10%? Более того, почему инвесторы продолжают вкладывать денежные средства в ценные бумаги со столь незначительной прибыльностью, собственно сейчас и попытаемся ответить на данные вопросы.

Во-первых, следует сказать о том, что при работе с облигациями имеет значение ключевой закон трейдинга – чем выше прибыль, тем больше риск. Соответственно, если эмитент предлагает сумасшедшую доходность, которая достигает 1000%, то это свидетельствует о высокой вероятности дефолта эмитента.

В том случае, если действующая процентная ставка составляет 10%, однако инвесторы ожидают увеличение этого показателя примерно на 2-3% в ближайшем будущем. Разумеется, что в этот момент покупать ценную бумагу бессмысленно, рациональней немного подождать и совершить торговую операцию непосредственно в тот момент, когда произойдет рост.

Срок погашения также непосредственным образом влияет на риск инвестирования в конкретную облигацию. Предположим, вкладчик приобрел ценную бумагу с 5-летним сроком погашения. Как вы понимаете, необычайно высока вероятность существенных изменений за столь значительный промежуток времени, которые вполне могут привести и к дефолту. Поэтому чем дальше погашение, тем выше риск.

Дюрация – еще очень важный параметр, который непосредственным образом влияет на отбор облигаций. Вычисляется этот показатель по специальной формуле, которая отображена выше.

Собственно вот мы и рассмотрели все ключевые аспекты, которые влияют в той или иной мере на прибыльность ценной бумаги. Естественно, данные моменты необходимо учитывать в ходе инвестирования в ценные бумаги.


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *