Классификация и формирование стоимости облигаций

28. апреля 2017 Облигации 0
Классификация и формирование стоимости облигаций

Облигации подразделяются на несколько видов:

  • Государственные
  • Муниципальные
  • Корпоративные
  • Еврооблигации
  • Биржевые

В зависимости от принадлежности инструмента к той или иной группе изменяется характер и прибыльность трейдинга. Поэтому отбирая для торговли ценные бумаги, обязательно учитывайте тот факт, с какой именно облигацией вы работаете.

Государственные облигации

Ценные бумаги этого типа выпускаются государством. Облигации федерального займа позволяют наполнить бюджет дополнительными денежными средствами. Например, в бюджете государства не хватает денег на реализацию конкретного проекта – сооружение моста или строительство завода. Государство начинает выпускать облигации, чтобы получить резервное финансирование.

Скупкой ценных бумаг этого типа занимаются не только частные инвесторы, но и крупные институциональные игроки – фонды, страховые компании и т.д. ОФЗ считаются самым надежным финансовым инструментом, частенько их называют «безрисковыми облигациями».

Конечно же, у всех нас в памяти плотно засел 1998 год, когда произошел дефолт и многие держатели облигаций понесли существенные потери. Однако это единичный случай, который является скорее исключением, нежели правилом.

Муниципальные облигации

Этот вид ценных бумаг чем-то схож с предыдущим, так как выпуском снова занимаются государственные органы. Однако в этом случае речь идет не о масштабах страны, а о конкретном городе или области. Мотивы все те же, в бюджете не хватает средств на обслуживание, восстановление или строительство инфраструктуры, поэтому проводится заем денег в такой форме.

В плане безопасности вложений муниципальные облигации занимают второе место, т.е. идут сразу после государственных. Почему лишь в редких ситуациях происходит дефолт? В случае возникновения трудностей у города или области с выплатами по ценным бумагам, на помощь приходит государство и осуществляется погашение за счет средств федерального фонда.

Перед тем как инвестировать в муниципальные облигации проанализируйте состояние резервного фонда. Если вы видите, что у государства банально нет дополнительных денег, так сказать отложенных на «черный день», то тогда лучше отказаться от таких вложений. Однако еще раз следует сказать о том, что таких случаев крайне мало. Поэтому дефолт ценных бумаг муниципального значения практически исключен.

Корпоративные облигации

Доходность этих облигаций напрямую зависит от того, о каком эмитенте идет речь. Например, если торговать ценными бумагами РЖД, Лукойл, Газпром, то тогда прибыльность будет практически эквивалентна государственным облигациям – около 11-12%. Однако в этой группе также найдутся и менее прибыльные бумаги.

Государство – основной акционер перечисленных организаций. Это означает, что Правительство ни в коем случае не допустит дефолт. Такая связь и делает корпоративные облигации надежным, но в то же время необычайно доходным инструментом.

Облигации второго эшелона характеризуются более высокой прибыльностью, примерно до 15%. Однако в этом случае в качестве эмитента выступают уже не столь известные компании. Соответственно, увеличивается риск.

Не забываем о так называемых мусорных облигациях. Такие ценные бумаги способны приносить колоссальную прибыль, поскольку их выпуском занимаются компании, которые находятся на грани банкротства. Однако вероятность дефолта тоже необычайно высока.

Что собой представляют Еврооблигации?

Ценные бумаги этого типа выпускаются эмитентом в иностранной валюте. Совершенно необязательно, что выпуском таких облигаций занимаются именно зарубежные компании. В некоторых ситуациях и отечественные организации, такие как Газпром, выпускают облигации в долларах или евро.

Если же английская компания начнет выпуск облигаций на Московской бирже не в фунтах стерлинга, а в евро или долларах, то такие бумаги также будут относиться к категории Eurobond.  Купить такой инструмент не так то и просто. Т.е. чтобы приобрести облигацию необходимо воспользоваться услугами брокера. В среднем, стоимость покупки такой ценной бумаги начинается от 100 000 долларов. Поэтому физические лица редко используют такие облигации.

Московская биржа еще в 2014 году начала работу по разделению номинальной стоимости еврооблигации на несколько частей. Реализация такого плана сделает рассматриваемый финансовый инструмент более доступным.

Биржевые облигации

Особенность биржевых облигаций заключается в том, что отсутствует необходимость регистрации в регулирующем органе. Соответственно, эмитент существенно экономит на выпуске ценных бумаг этого типа. Предварительно эмитенту просто необходимо согласовать процедуру обращения облигаций на бирже.

Принято считать, что биржевые облигации в плане доходности являются одними из самых прибыльных. Что касается надежности, то здесь результат зависит от того о каком эмитенте идет речь. Разумеется, что если у компании полный порядок с отчетностью и она демонстрирует хорошие показатели, то тогда и риск дефолта ниже.

Как формируется цена облигаций?

Ключевая проблема неудач частных инвесторов на рынке облигаций заключается в том, что теория усвоена, но при этом на практике вкладчик реализовать свои навыки не могут. Трудности начинаются с самого начала, т.е. когда трейдер открывает торговую платформу. Рассмотрим на конкретном примере (облигации РЖД):

Взгляните на значение в графе «Цена послед», что такое 100.00 – это рубли? В принципе, такая логика понятна, так как эмитент работает в рублевой зоне. Однако это не так. В графе последней стоимости указан процент от номинальной цены.

Запомните, что выпуск облигаций не осуществляется в виде 1 единицы актива, целесообразней разделить его, что собственно и делают эмитенты. Таким образом, если государству условно потребуется 1000 рублей, то оно выпустит 10 облигаций по 100 рублей. Соответственно это и есть номинал.

 


Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *